什么是每股凈資產(chǎn)?
每股凈資產(chǎn),又稱每股賬面價值,是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。
計算公式:
每股凈資產(chǎn)=股東權益/股本總額
股東權益一般來說就是企業(yè)的凈資產(chǎn),凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負債總額;
每股凈資產(chǎn)是用來做什么的?
每股凈資產(chǎn)反映的是企業(yè)每一股份所擁有的凈資產(chǎn)數(shù)額,表明了企業(yè)凈資產(chǎn)的情況;
企業(yè)的凈資產(chǎn)主要由兩部分組成,一部分是股東投入的資本,一部分就是企業(yè)經(jīng)營的未分配利潤,而未分配利潤有兩種處理方式,一種是對股東進行分紅,另一種就是作為資本再投入企業(yè)的經(jīng)營活動,可以說凈資產(chǎn)代表了企業(yè)股東投入的自有資本;
凈資產(chǎn)越多,表明企業(yè)經(jīng)營可使用的資產(chǎn)總額就越多,經(jīng)營獲益能力就越強,每股凈資產(chǎn)越多也表明企業(yè)經(jīng)營獲利有基本的保障;
之所以說凈資產(chǎn)是基本的保障,是因為企業(yè)的經(jīng)營收入和資產(chǎn)總額雖然有一定的聯(lián)系,但是并不是說資產(chǎn)越多,企業(yè)的盈利能力越強,資產(chǎn)的數(shù)量只是為企業(yè)盈利提供了一個基本保障,企業(yè)的經(jīng)營收入還受到市場因素等多個因素的影響;
就像是出海捕魚,一艘好船和好的捕魚器具是捕魚成功的必要工具,但是你有了好的船和好的捕魚器具,并不能保障你一定能大豐收;
也是因為每股凈資產(chǎn)對企業(yè)的盈利的保障作用,所以每股凈資產(chǎn)也是企業(yè)股價評估的基礎,是構(gòu)成企業(yè)股票價格的基礎因素,但他不能決定股票的具體價格,企業(yè)股票市場價格主要還是由盈利能力決定,每股凈資產(chǎn)只是為股票價格提供一個基礎參考;
企業(yè)的每股凈資產(chǎn)表明了每一股份所對應的的凈資產(chǎn)賬面價值,假如企業(yè)經(jīng)營不善,破產(chǎn)倒閉,作為企業(yè)的股東,也能夠通過清算資產(chǎn)獲得與凈資產(chǎn)價值等量的收益,所以每股凈資產(chǎn)對股價有參考意義,特別是傳統(tǒng)行業(yè),企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)總額高度相關,而且凈資產(chǎn)對應的多是實物的固定資產(chǎn),此時每股凈資產(chǎn)的參考價值就很高了。
使用每股凈資產(chǎn)進行分析需要注意什么?
部分行業(yè)的經(jīng)營收益與資產(chǎn)總額關聯(lián)不大,凈資產(chǎn)數(shù)額并不能夠反映企業(yè)的經(jīng)營能力;
比如新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和勞動密集型行業(yè)等,勞動密集型行業(yè)的收入主要受勞動量的影響,而與企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額關聯(lián)不大,新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的核心競爭力在于技術、客戶數(shù)量和線上流量等虛擬資產(chǎn),與實體資產(chǎn)關聯(lián)不大,在分析的時候要注意結(jié)合行業(yè)特點;
凈資產(chǎn)表示的是賬面價值,企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和構(gòu)成影響凈資產(chǎn)的清算價值,如果企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量不高,或者貶值嚴重,凈資產(chǎn)的賬面價值并不具有指示意義;
比如企業(yè)的存在大量的應收賬款,應收賬款的質(zhì)量較差,其中存在大量賬期長且無法收回的款項,那么凈資產(chǎn)的實際價值是要打折扣的。
總結(jié):每股凈資產(chǎn)反映的是每一股份擁有的凈資產(chǎn)數(shù)量,反映了企業(yè)盈利的基本保障情況,可以作為股票價值的分析基礎,分析時需要注意行業(yè)特性和企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量對分析的影響。
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