毛利率是企業(yè)核心競爭力的財務反映,一定程度反應企業(yè)財務的真實性和合規(guī)性,因此,在IPO審核時企業(yè)毛利率異常會被證監(jiān)會重點關注。
正確毛利率計算公式為:毛利率=毛利額/營業(yè)收入×100%(毛利額=營業(yè)收入 - 營業(yè)成本)
除非經濟環(huán)境發(fā)生重大改變,毛利率一般是比較穩(wěn)定,不會大的波動。毛利率過高存在調節(jié)毛利粉飾利潤或通過關聯交易輸送利潤的嫌疑,毛利率過低意味著企業(yè)缺少競爭力、持續(xù)盈利能力不強,而毛利率的異常波動則表示企業(yè)的經營不穩(wěn)定。
判斷一家公司的財務報表有沒有異常,分析其毛利率的真實性非常重要。
毛利率分析的意義
毛利率指標體現了一個企業(yè)進行生產經營獲取的產品附加值的情況,通過這種附加值的獲取進行橫向、縱向的對比,可以判斷企業(yè)未來發(fā)展的趨勢和行業(yè)內的市場地位。
公司的毛利率是非常綜合的指標,會涉及市場競爭、企業(yè)營銷、研發(fā)成本、品牌效應、固定成本、技術成本、技術工藝、周轉率、生命周期、產品部件、會計處理等諸多因素。
毛利率問題一般都會成為財務信息披露中的首要風險,在比較嚴重的情況下還要作為重大事項,以提示投資者對經營風險的判斷。無論從企業(yè)價值判斷還是審核企業(yè)內部控制的有效性來看,毛利率都是IPO極其重要的指標。
02企業(yè)毛利率異常的表現
1、報告期內毛利率呈逐漸下降趨勢
企業(yè)通過審核的情況少見,這直接說明企業(yè)的競爭力和盈利能力可能正在下降
2、報告期內公司毛利率較之同行業(yè)可比上市公司高
如果高很多,那可能有問題,需要重點解釋差異的原因是正常情況還是存在虛構的成分
3、報告期內公司毛利率較之同行業(yè)可比上市公司低
問題比較嚴重,直接說明公司市場競爭力不夠
4、報告期內公司毛利率變動趨勢與整個行業(yè)發(fā)展趨勢不符
尤其要重點解釋行業(yè)內企業(yè)毛利率下降而發(fā)行人毛利率卻逐年上升的原因
5、報告期內公司毛利率大幅波動
發(fā)行人的毛利率真實性存疑,需審核人相信發(fā)行人的經營能保持穩(wěn)定持續(xù)
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