資產(chǎn)負(fù)債表怎么分析(資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成要素及指標(biāo)分析詳解)

資產(chǎn)負(fù)債表怎么分析?公司的資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)，負(fù)債和權(quán)益組成。資產(chǎn)代表公司擁有和擁有的有價值的東西，或者將被接收并且可以客觀衡量的東西。負(fù)債是公司欠他人的 -債權(quán)人，供應(yīng)商，稅務(wù)機(jī)關(guān)，員工等。這些是在某些條件和時限內(nèi)必須支付的義務(wù)。公司的股權(quán)代表其股東所貢獻(xiàn)的留存收益和資金，他們接受所有權(quán)風(fēng)險帶來的不確定性，以換取他們希望的投資回報。

這些項目的關(guān)系用基本資產(chǎn)負(fù)債表公式表示：

資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益

這個等式的含義很重要。一般而言，銷售增長無論是快速還是緩慢，都需要更大的資產(chǎn)基礎(chǔ)- 更高的庫存水平，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)(工廠，房地產(chǎn)和設(shè)備)。隨著公司資產(chǎn)的增長，其負(fù)債和/或股權(quán)也趨于增長，以使其財務(wù)狀況保持平衡。

應(yīng)付賬款，債務(wù)負(fù)債和股權(quán)的相應(yīng)增長如何支持或資助資產(chǎn)，揭示了公司的財務(wù)狀況。就目前而言，足以說明，根據(jù)公司的業(yè)務(wù)和行業(yè)特征，擁有合理的負(fù)債和權(quán)益組合是財務(wù)健康公司的標(biāo)志。雖然對基本會計等式的看法可能過于簡單化，但投資者應(yīng)將與負(fù)債相比更大的股權(quán)價值視為衡量積極投資質(zhì)量的指標(biāo)，因為擁有高額債務(wù)會增加企業(yè)面臨財務(wù)困境的可能性。 。

資產(chǎn)負(fù)債表格式

標(biāo)準(zhǔn)會計慣例以兩種格式之一呈現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表：賬戶表格(水平表示)和報表表格(垂直表示)。大多數(shù)公司都贊成垂直報表，這與資產(chǎn)負(fù)債表投資文獻(xiàn)中的典型解釋不符合“雙方”的平衡。

無論格式是上下格式還是并排格式，所有資產(chǎn)負(fù)債表都符合將各種帳戶條目分為五個部分的演示文稿：

資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益?流動資產(chǎn)

(短期)：在一年內(nèi)可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的項目?非流動資產(chǎn)

(長期)：具有更長期性質(zhì)的項目作為總資產(chǎn)這些=?流動負(fù)債

(短期)：義務(wù)一年內(nèi)到期?非流動負(fù)債

(長期)：超過一年的到期債務(wù)這些總負(fù)債+?股東權(quán)益

(永久)：股東投資和留存收益

賬戶列報在上面提到的資產(chǎn)部分中，賬戶按其流動性的降序列出(可以多快和輕松地將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金)。同樣，負(fù)債按其支付優(yōu)先順序列出。在財務(wù)報告中，術(shù)語“當(dāng)前”和“非當(dāng)前”分別與術(shù)語“短期”和“長期”同義，并且可互換使用。(有關(guān)相關(guān)閱讀，請參閱營運資金狀況。)

將公開交易公司中包含的活動的多樣性反映在資產(chǎn)負(fù)債表賬戶報告中應(yīng)該不足為奇。公用事業(yè)，銀行，保險公司，經(jīng)紀(jì)公司和投資銀行公司以及其他專業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表在賬戶報告方面與投資文獻(xiàn)中普遍討論的大不相同。在這些情況下，投資者必須提供津貼和/或推遲專家。

最后，帳戶命名法幾乎沒有標(biāo)準(zhǔn)化。例如，即使資產(chǎn)負(fù)債表也有“財務(wù)狀況表”和“條件陳述”等替代名稱。資產(chǎn)負(fù)債表帳戶遭受同樣的現(xiàn)象。幸運的是，投資者可以輕松訪問廣泛的金融術(shù)語詞典，以澄清不熟悉的賬戶記錄。

日期的重要性

資產(chǎn)負(fù)債表代表公司在其會計年度結(jié)束時的一天的財務(wù)狀況，例如，會計期間的最后一天，這可能與我們更熟悉的日歷年不同。公司通常選擇與其業(yè)務(wù)活動達(dá)到其年度周期中的最低點的時間相對應(yīng)的結(jié)束時段，這被稱為其自然業(yè)務(wù)年度。

相反，收入和現(xiàn)金流量表反映了公司整個財政年度的運營 - 365天。鑒于“時間”的差異，當(dāng)使用資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)(類似于照片快照)和收入/現(xiàn)金流量表(類似于電影)時，分析師的做法更準(zhǔn)確，使用資產(chǎn)負(fù)債表金額的平均數(shù)。這種做法被稱為“平均”，并涉及采用年終(2004年和2005年)數(shù)據(jù) - 比如總資產(chǎn) - 將它們加在一起，然后將總數(shù)除以2。這個練習(xí)為我們提供了2005年全年資產(chǎn)負(fù)債表金額的粗略但有用的近似值，這就是損益表數(shù)量，比如凈收入， 代表。在我們的例子中，2005年底的總資產(chǎn)數(shù)量會夸大金額并扭曲資產(chǎn)回報率(凈收入/總資產(chǎn))。

資產(chǎn)負(fù)債表的整體結(jié)構(gòu)

一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

從表1我們可以看出，公司流動資產(chǎn)合計占資產(chǎn)總計的比例為68.86%，非流動資產(chǎn)總計占資產(chǎn)總計的比例為31.41%，公司流動資產(chǎn)比重較高，非流動資產(chǎn)比重較低。流動資產(chǎn)比重較高會占用大量資金，降低流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)的資金利用效率。非流動資產(chǎn)比例過低會影響企業(yè)的獲利能力，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。

2.負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

從表2中我們可以看出公司流動負(fù)債占資本總計的18.02%，長期負(fù)債占資本總計的18.44%，所有者權(quán)益占資本總計的63.54%。由此我們得出，公司的債務(wù)資本比例為36.46%，權(quán)益資本比例為63.54%，公司負(fù)債資本較低，權(quán)益資本較高。低負(fù)債資本、高權(quán)益資本可以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的比率，但是會增加企業(yè)資本成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。

3.資產(chǎn)與負(fù)債匹配分析

通過公司資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖我們可以看出，公司資產(chǎn)與負(fù)債的匹配方式為穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)形式中，企業(yè)長期資產(chǎn)的資金需要依靠長期資金來解決，短期資產(chǎn)的資金需要則使用長期資金和短期資金共同解決(見表3)。在穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)下，公司融資風(fēng)險相對較小，融資成本較高，因此股東的收益水平也就不高。

二、資產(chǎn)構(gòu)成要素分析

企業(yè)總資產(chǎn)為65089萬元，其中流動性資產(chǎn)為44820萬元，占資產(chǎn)總額的比例為68.86%;非流動資產(chǎn)為20269萬元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為31.14%。具體構(gòu)成情況見表4

通過對企業(yè)資產(chǎn)各要素的數(shù)據(jù)仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成要素存在以下問題：

1、現(xiàn)金金額較大企業(yè)貨幣資金的金額為8437萬元，占資產(chǎn)總額的12.96%。這個表明企業(yè)的貨幣資金持有規(guī)模偏大。過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機(jī)會，增加企業(yè)的籌資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本和管理成本。

2、應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備比例較高公司2011年應(yīng)收賬款為5424萬元，占資產(chǎn)總額的8.33%。應(yīng)收賬款高于應(yīng)付賬款數(shù)倍，全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的數(shù)倍，表明其對外融資(短期借款)獲得的資金完全被外部占用。此外，企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備為1425萬元，壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例為26.27%，壞賬損失比例相當(dāng)高，這說明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題，企業(yè)的信用政策可能過于寬松。

3、存貨比率較大公司2011年的存貨凈值為31183萬元，占流動資產(chǎn)合計的比率為69.57%，占資產(chǎn)總計的比率萬為47.91%，存貨項目在資產(chǎn)中所占比重較大。過多的存貨會帶來一系列不利的影響。首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、整理費用，還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險;其次，大量存貨會占用過多資金，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，增加利息，降低資金使用效率;再次，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，新材料、新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代非常迅速，擁有大量存貨不便應(yīng)對復(fù)雜多變的市場。

4、固定資產(chǎn)比率較低公司2011年包括在建工程在內(nèi)的固定資產(chǎn)合計為10471萬元，占資產(chǎn)總計的比例為16.09%。企業(yè)的固定資產(chǎn)比重與行業(yè)特征有關(guān)，但一般認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為40%，商業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為30%較為適宜，公司固定資產(chǎn)比重過低。

在進(jìn)一步分析固定資產(chǎn)構(gòu)成(見表5)，我們可以得到以下兩個結(jié)論：

第一，公司固定資產(chǎn)折舊程度較高。公司固定資產(chǎn)折舊總計為13721萬元，占固定資產(chǎn)原值的比例為46.68%，折舊金額較大，這說明公司固定資產(chǎn)老化較為嚴(yán)重。

第二，公司固定資產(chǎn)減值較高。公司固定資產(chǎn)減值金額為15672萬元，占公司固定資產(chǎn)原值的比例為23.39%，占固定資產(chǎn)凈值比例為43.87%，這說明公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)的公允價值或現(xiàn)值較低，固定資產(chǎn)已經(jīng)落后，需要更新?lián)Q代。

在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代的力度，公司20114年在建工程價值為1674萬元，僅占固定資產(chǎn)凈額的19.03%，固定資產(chǎn)凈值的10.68%，固定資產(chǎn)原值的5.70%，固定資產(chǎn)更新力度較小。0269萬元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為31.14%。具體構(gòu)成情況見表4。

三、償債能力分析

(一)短期償債能力分析

1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%=44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，，一般認(rèn)為200%的比率較為適宜，公司流動比率過高。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但是流動比率過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響企業(yè)的資金利用效率，進(jìn)而降低企業(yè)的獲利能力。從表1中我們可以看出，公司的流動資產(chǎn)中很大比例的存貨，占到了流動資產(chǎn)的69.57%。除了存在大額訂單的情況下，過多存貨往往是因為產(chǎn)銷不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強(qiáng)，因此雖然公司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。

2、速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨凈額)/流動負(fù)債*100%=(44820-31183)/11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經(jīng)驗認(rèn)為，速動比率為100%時是安全邊際，公司速動比率較高。速動比例較高說明公司不用動用存貨，僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動負(fù)債的能力較強(qiáng)，但過高的速動比率也會造成資金的閑置，影響企業(yè)的盈利能力。

3、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債*100%=8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達(dá)到20%左右，企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力就不會有太大問題，因此公司72%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強(qiáng)，信用也就越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。

(二)長期償債能力分析

1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)責(zé)總額/資產(chǎn)總額*100%=23730/65089*100%=36.46%一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間較為適宜，公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，這說明公司的負(fù)債比重較低。負(fù)債比重較低，一方面說明公司資金中來自債權(quán)人的部分較小，公司還本付息的壓力較小，財務(wù)狀況較為穩(wěn)定;另一方面也說明公司對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行活動的能力較差。

2、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益*100%=23730/41359*100%=57.38%一般認(rèn)為企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為100%最為合適，如果認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該在0.7-1.5之間，公司的產(chǎn)權(quán)比率較低。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風(fēng)險、低報酬的資本結(jié)構(gòu)，債權(quán)人的利益受保護(hù)程度較高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較小。但是過低的產(chǎn)權(quán)比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿作用。

四、管理建議

1、降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業(yè)資金利用效率，增加企業(yè)成本。所以公司應(yīng)當(dāng)在12年注意根據(jù)自身需求，確定一個最佳貨幣資金持有量，以合理調(diào)度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當(dāng)給企業(yè)造成的不良后果。

2、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應(yīng)收賬款管理不利，在造成應(yīng)收款項過高的同時，還會使壞賬損失的大量增加，降低應(yīng)收賬款質(zhì)量。從上面的分析中我們可以看出，公司的壞帳準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例很高，公司的應(yīng)收賬款管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題。公司在12年應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理首先要建立起科學(xué)的信用政策，樹立起公司的賒銷門檻。也就是說要通過對客戶進(jìn)行信用評估，將客戶分為不同的信用等級，相應(yīng)的等級給予不同的信用額度。其次，公司應(yīng)收賬款管理還應(yīng)做好應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控工作。通過對各項債權(quán)進(jìn)行賬齡分析，為企業(yè)制定或者調(diào)整信用政策、組織催賬工作以及估計壞賬損失提供依據(jù)。

3、加強(qiáng)存貨管理，降低流動資產(chǎn)比例流動資產(chǎn)過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此公司在12年應(yīng)該盡量減少流動資產(chǎn)的比重。從上面分析中我們看出，流動資產(chǎn)中很大一部分是存貨項目，占到了流動資產(chǎn)的69.57%，過多的存貨增大了流動資產(chǎn)比重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎(chǔ)或直接來源，保持適量的存貨是企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的條件。但是存貨過多將會占用大量資金，產(chǎn)生大量儲存、管理費用，因此，公司應(yīng)該盡可能的采用各種管理手段來降低存貨規(guī)模，減少資金占用和倉儲費用，降低市場變化可能帶來的風(fēng)險。

推薦閱讀：