在做股票投資時(shí),如果是以價(jià)值投資的理念來(lái)選股,那么對(duì)股票進(jìn)行估值是必不可少的一步。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō),最佳的買(mǎi)入時(shí)機(jī)就是在股票處于低估值的時(shí)候。那么,股票估值高低怎么看呢?
如何判斷一只股票的估值是高是低?
在對(duì)一只股票進(jìn)行估值時(shí),最常用到的指標(biāo)之一就是市盈率。市盈率是股票的市價(jià)與每股收益的比值,相當(dāng)于按照當(dāng)前的價(jià)格買(mǎi)入股票,僅靠上市公司創(chuàng)造的利潤(rùn),需要多久能收回全部投資。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),肯定是越快能收回投資就越好。所以,正常來(lái)說(shuō),市盈率越低,股票的估值也越低。那么,一只股票的市盈率到底有多低才算低呢?
一只股票的市盈率有多低才算低,并沒(méi)有一個(gè)具體的標(biāo)準(zhǔn),不過(guò)也不是沒(méi)有判斷的方法。
一個(gè)方法,就是可以通過(guò)股票當(dāng)前的市盈率與歷史平均市盈率進(jìn)行比較。如果當(dāng)前的市盈率明顯低于歷史平均市盈率,那就可能意味著該股票正處于被低估中。
另一個(gè)方法,就是用股票的市盈率與該行業(yè)平均市盈率進(jìn)行比較。如果股票的市盈率明顯低于行業(yè)平均市盈率,那也可能意味著股票正處于被低估中。
然而,僅通過(guò)市盈率的高低去判斷一只股票是否處于被低估中是有缺陷的。因?yàn)楣善蓖顿Y注重的是未來(lái),而未來(lái)的情況是會(huì)發(fā)生變化的。
所以,在利用市盈率對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí),也必須考慮到未來(lái)可能出現(xiàn)的變化。這里需要考慮的變化,主要就是公司利潤(rùn)的變化。
由于股票的市盈率是通過(guò)股票的市價(jià)除以每股收益計(jì)算出來(lái)的,所以當(dāng)股票的收益也就是上市公司的利潤(rùn)出現(xiàn)變化時(shí),以同樣的股票市價(jià)來(lái)計(jì)算,市盈率也就會(huì)出現(xiàn)變化。
比如一只股票的市價(jià)為10元,過(guò)去一年創(chuàng)造的每股收益為0.5元,那么它的市盈率就是20倍。
可如果下一年公司的凈利潤(rùn)上漲了50%,每股收益就能達(dá)到0.75元,那么它的市盈率就只有13倍了。而如果下一年公司的凈利潤(rùn)下降了50%,那么每股收益就只有0.25元了,市盈率將達(dá)到40倍。
以上的例子中,如果不考慮股票未來(lái)收益的變化,那么或許我們會(huì)覺(jué)得20倍的市盈率并不算低,可如果下一年的每股收益真能漲50%,那么該股票當(dāng)前20倍的市盈率可能就不算高了。
同樣,如果未來(lái)每股收益下降,那么當(dāng)前即便是看起來(lái)被低估的股票,在考慮未來(lái)的利潤(rùn)變化之后可能也會(huì)變成高估。
所以,要看一只股票的估值是高還是低,最主要的還是要看上市公司未來(lái)的利潤(rùn)變化情況,而這也是對(duì)股票進(jìn)行估值的最大難點(diǎn)之一。因?yàn)橛绊懸患夜镜睦麧?rùn)增減的因素有很多,哪怕是公司自己恐怕都很難準(zhǔn)確預(yù)計(jì)未來(lái)的利潤(rùn)會(huì)怎么變化。
正因如此,對(duì)股票的估值,我們也只能做一個(gè)大概的判斷,至于判斷是否正確,只能交給時(shí)間去驗(yàn)證了。
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