套期保值是一個金融術(shù)語,即對沖交易,一般是指交易人在現(xiàn)貨市場和期貨市場分別買進或賣出數(shù)量相同但是方向相反的產(chǎn)品,以達到保值的目的。
套期保值什么意思?
套期保值是指在現(xiàn)貨市場上買入/賣出貨物,并在期貨交易所賣出/買入同等數(shù)量的期貨。當未來價格變動使現(xiàn)貨買賣出現(xiàn)盈虧時,可由期貨交易上的虧盈進行抵消或彌補。
比如在現(xiàn)貨市場上買入貨物,并在期貨交易所賣出同等數(shù)量的期貨,可以防止現(xiàn)貨價格波動而帶來損失。當未來價格下跌,則現(xiàn)貨虧損,期貨盈利;當未來價格上漲,則現(xiàn)貨盈利,期貨虧損。
套期保值簡單例子:
某生產(chǎn)制造型企業(yè)主要生產(chǎn)原料是鋁錠,2021年5月,鋁錠的現(xiàn)貨價格為12000元/噸,該企業(yè)分析認為3個月后鋁錠的現(xiàn)貨價格將要上漲,為了規(guī)避3個月后購進1000噸鋁錠時價格上漲的風險,該企業(yè)決定進行買入套期以12750元/噸的價格買入1000噸8月份到期的鋁錠期貨合約。
8月份鋁錠價格上漲到13500元/噸,購買了1000噸鋁錠,期貨價格也漲到13750元/噸,則盈虧情況計算如下:
(1)現(xiàn)貨損失:(13500-12000)*1000=150萬元
(2)期貨盈利:(13750-12750)*1000=100萬元
由此可見,通過這一套期保值交易,現(xiàn)貨市場8月份價格出現(xiàn)了上漲,雖然使得企業(yè)因5月份未購買鋁錠而導致?lián)p失150萬元,但是在期貨市場上的交易盈利了100萬元,在一定程度上減少了價格波動帶來的不利影響。
套期保值的缺陷
雖然套期保值可以減少一定的損失,但是其也存在一些缺陷,具體如下:
1.回避了風險,也拒絕了收益。
采取套期保值策略回避了因價格變動帶來的風險,也放棄了因價格變動可能帶來收益的機會。
2.存在基差風險。
基差是指現(xiàn)貨與期貨價格之間的價差。期貨與現(xiàn)貨價格的變動方向基本是一致的,但變動幅度并不相同,導致未來套期保值的盈虧范圍存在一定的不確定性。
3.在期貨買賣時,還需要支付一定的交易費用。
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