權(quán)益乘數(shù)計算公式是什么
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率。權(quán)益乘數(shù)就是資產(chǎn)將所有者權(quán)益放大的倍數(shù),為什么要放大?為了以小搏大,比如你作為股東投入1元,你想搏動2元的資產(chǎn),權(quán)益乘數(shù)就是2,資產(chǎn)負(fù)債率為50%、產(chǎn)權(quán)比率為1。
產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系:權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率是財務(wù)杠桿的三種表現(xiàn)形式,它們?nèi)呤峭蜃儎?,且指?biāo)越高,財務(wù)風(fēng)險越大,財務(wù)杠桿作用越大。
權(quán)益乘數(shù)為什么又稱財務(wù)杠桿率?1.簡單粗暴理解,所有者以少數(shù)的錢"翹起"規(guī)模龐大的資產(chǎn),債務(wù)的存在正是這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因,俗稱“加桿杠”。2.從公式上看,權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù),表示企業(yè)的負(fù)債程度,權(quán)益乘數(shù)越大,說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小,企業(yè)所有者通過借債等方式籌措資金,最終用手頭自己的不多的錢,賺取了更多的錢。3.財務(wù)杠桿率高,財務(wù)風(fēng)險大,債務(wù)利息稅前扣除會產(chǎn)生避稅效應(yīng),所以在企業(yè)管理中就必須尋求一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。4.企業(yè)總杠桿=經(jīng)營杠桿*財務(wù)杠桿=(EBIT+F)/( EBIT-I-PD/(1-T)),企業(yè)一般采用錯配原則:即低經(jīng)營風(fēng)險匹配高財務(wù)杠桿、高經(jīng)營風(fēng)險匹配低財務(wù)杠桿。
權(quán)益乘數(shù)的進一步分析:凈資產(chǎn)收益率ROE=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(或財務(wù)杠桿),企業(yè)獲利能力的高低受制于三個基本因素:銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù),所以企業(yè)要取得較高的獲利水平從以下方面努力:提高銷售凈利率、加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、利用財務(wù)杠桿的放大作用。
財務(wù)管理的公式繁多,單純的死記硬背只是權(quán)宜之計、很容易就忘記,但是把一個知識點擴展到關(guān)聯(lián)知識點、再把這些知識點提煉濃縮,這樣融會貫通在腦海中就能根深蒂固,其實就是先把書讀厚、再把書讀薄的過程,勤于思考?xì)w納總結(jié),方能為我所用。
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