股票估值方法有哪些(簡(jiǎn)述股票估值的7種方法)

股票估值方法有哪些

第一種方法：市凈率估值(PB)

公式：股價(jià)/凈資產(chǎn)

意思是說(shuō)你以多少倍的價(jià)格去購(gòu)買(mǎi)上市公司的凈資產(chǎn)。用市凈率估值只適合銀行，房地產(chǎn)等周期性行業(yè)。為什么只適合這幾個(gè)行業(yè)呢?因?yàn)檫@些行業(yè)太成熟了，沒(méi)有高增長(zhǎng)，股民就賺不到錢(qián)，那就只能在你估值很低的時(shí)候買(mǎi)才有錢(qián)賺。

銀行一般 PB 是 0.6 倍，也就是 0.6 元購(gòu)買(mǎi) 1 元的資產(chǎn)，銀行業(yè)的核心資產(chǎn)是準(zhǔn)備金，但是它還有不良資產(chǎn)，所以必須要打個(gè)折才安全。自己拿這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去對(duì)比就知道高了還是低了

第二種：市盈率估值(PE)

股價(jià)/每股盈利

用 PE 估值的邏輯是基于公司增長(zhǎng)的，記住這個(gè)概念，后面還會(huì)用到，你出的價(jià)格是買(mǎi)它的盈利能力。比如股價(jià)是 60 元，每股盈利是 4 元，靜態(tài)市盈率就是 15 倍，意思就是在公司賺錢(qián)能力不增長(zhǎng)的情況下，15 年收回成本，但如果有增長(zhǎng)，就看增長(zhǎng)速度的快慢了。用市盈率作為基本工具，分為靜態(tài)市盈率(代表過(guò)去的業(yè)績(jī))，動(dòng)態(tài)市盈率(未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè))，滾動(dòng)市盈率(代表最近一年的業(yè)績(jī))，所以結(jié)果也不同。

一般我們用靜態(tài)市盈率，15 倍左右就是正常的。但是這個(gè)倍數(shù)和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)只能用在那些穩(wěn)定增長(zhǎng)，有穩(wěn)定預(yù)期的成熟行業(yè)，比如消費(fèi)品，醫(yī)藥酒類(lèi)等。

市盈率直接應(yīng)用：

凈資產(chǎn)收益率(ROE)，標(biāo)準(zhǔn)是 15%，和市盈率 15 倍對(duì)應(yīng)。

它的公式是：稅后凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)

這個(gè)指標(biāo)反映了公司的賺錢(qián)能力到底怎么樣，這是核心的指標(biāo)什么意思呢?公司投資 100 塊錢(qián)，如果賺 25 塊，ROE 就是 25%，賺30塊，ROE 就是 30%。這個(gè)數(shù)字越高，說(shuō)明賺的錢(qián)越多

下面開(kāi)始高級(jí)一點(diǎn)的第三種：市盈率增長(zhǎng)率(PEG)

公式：市盈率/凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

如果得出的數(shù)值是小于等于 1，說(shuō)明可以買(mǎi)入。數(shù)字越大證明泡沫越大，數(shù)字越小越安全。

它的意思是，你賺錢(qián)的速度多快，值不值得投資者投資。比如一個(gè)公司的市盈率是 30 倍，但是它的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是35%，25/30=0.86，小于 1，那么就可以買(mǎi)。如果是大于1，則不適合買(mǎi)，增長(zhǎng)率太多。

第四種：凈資產(chǎn)收益率 ROE÷市凈率 PB

凈資產(chǎn)收益率是衡量一個(gè)公司的賺錢(qián)能力，而市凈率是衡量一個(gè)公司的出價(jià)高低，那么拿前者除以后者會(huì)怎么樣呢?你得出的數(shù)值有大有小，比如：

比如茅臺(tái)：凈資產(chǎn)收益率 24.44%÷市凈率 11.52=0.021

再看格力：凈資產(chǎn)收益率 30.41%÷市凈率 5.83=0.052

單看這二個(gè)數(shù)值都不知道有什么意義，但是一旦對(duì)比就看出這個(gè)公司的神奇之處了。

因?yàn)榉帜甘鞘袃袈?，市凈率越高，證明價(jià)格越高，凈資產(chǎn)收益率越高，證明賺錢(qián)能力越強(qiáng)，所以得出的數(shù)值是越高就越好。

第五種：預(yù)測(cè)未來(lái)收益法

買(mǎi)股票的本質(zhì)就是購(gòu)買(mǎi)它未來(lái)的收益，那么既然是這樣，有沒(méi)有公式直接計(jì)算出它未來(lái)哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)值多少錢(qián)呢?有!

第一個(gè)辦法：直接通過(guò)市盈率計(jì)算前面講了經(jīng)驗(yàn)估值，假設(shè)一個(gè)股票正常的估值是 20 倍，就可以先算出他應(yīng)該的每股收益是多少。

公式：價(jià)格/20 估值=應(yīng)該有的每股收益

這個(gè)公式的意思是說(shuō)，既然你的價(jià)格是這么多，那么你的每股收益應(yīng)該值多少，如果現(xiàn)在真實(shí)的每股收益低于這個(gè)數(shù)，就是不值這個(gè)價(jià)格。比如：三安光電的價(jià)格 23.3 元÷20 倍市盈率=每股收益 1.165 元，但是實(shí)際的每股收益是 0.58 元，那么就是透支了未來(lái)的利潤(rùn)。再通過(guò)這個(gè)公式我們還可以得出它現(xiàn)在的價(jià)格透支了多少年的業(yè)績(jī)，怎么計(jì)算呢?

第一步：看它近三年的實(shí)際凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，比如：

2015 年增長(zhǎng) 46%

2016 年增長(zhǎng) 26.5%

2017 年預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 31%

第二步：然后加權(quán)平均得出平均每年增長(zhǎng) 30%，給他打個(gè)折，上個(gè)保險(xiǎn)系數(shù)，以后算 20%的增長(zhǎng)。假如未來(lái) 5 年凈利潤(rùn)平均 20%的增長(zhǎng)，每股收益是 1 元

計(jì)算公式：每股收益×增長(zhǎng)率

第一年：1 元×1.2=1.2 元

第二年：1.2 元×1.2=1.44 元

第三年：1.44 元×1.2=1.78 元

然后拿 1.78 元×20 倍估值=35.6 元第六種：格雷厄姆的估值法

這個(gè)估值同樣是預(yù)測(cè)你要買(mǎi)的這個(gè)股票未來(lái)到底值多少錢(qián)，比如 5年后格力值多少錢(qián)呢?

公式：5 年后價(jià)格=當(dāng)前每股盈利×(8.5+2 倍的預(yù)期增長(zhǎng)率)格力的每股收益大約是 2.56 元，全年 3.4。

預(yù)期增長(zhǎng)：

2019 年預(yù)測(cè) 13.4%

2018 年預(yù)測(cè) 16.5%

2017 年預(yù)測(cè) 32%

平均：20.6%

機(jī)構(gòu)預(yù)期增長(zhǎng)是 20.6%，保守一點(diǎn)，我們最多算 5 年年均增長(zhǎng) 15%2 倍就是 30%，+8.5=38.5用每股盈利 3.4 元×38.5=130.9 元(五年后格力的價(jià)格)現(xiàn)在格力的價(jià)格是 56.7 元，那么 5 年增長(zhǎng)了多少呢?230%那這 5 年平均每年你的收益是多少呢?大約 15.4%。

第七種：現(xiàn)金流折現(xiàn)法

假設(shè)你現(xiàn)在有一套房子，價(jià)值 500 萬(wàn)，租出去每個(gè)月 1 萬(wàn)元，三年后你預(yù)計(jì)這套房子賣(mài)出去的價(jià)格是 510 萬(wàn)，那么你是否應(yīng)該把這套房子賣(mài)掉呢?先看這套房子產(chǎn)生的現(xiàn)金流：

第一年：租金 12 萬(wàn)

第二年：租金 12 萬(wàn)

第三年：租金 12 萬(wàn)+賣(mài)房的 510 萬(wàn)=522 萬(wàn)。我們知道，今天的錢(qián)和一年后的錢(qián)，和十年后的錢(qián)其實(shí)是不一樣的，

錢(qián)是有時(shí)間價(jià)值的，所以把錢(qián)借給別人才會(huì)有利息。我們?nèi)绻旰蟀堰@套房子賣(mài)掉的 510 萬(wàn)提前到現(xiàn)在，就需要折算一個(gè)貼現(xiàn)率，我們假設(shè)是 10%,那么我們可以計(jì)算出這套房子現(xiàn)在應(yīng)該值多少錢(qián)。

第一年產(chǎn)生的現(xiàn)金流 12 萬(wàn)

第二年產(chǎn)生現(xiàn)金流 12 萬(wàn)，折現(xiàn)后值 10.9 萬(wàn)

第三年賣(mài)掉房子加房租現(xiàn)金流 522 萬(wàn)，折現(xiàn)后值 475 萬(wàn)全部加起來(lái)是 497 萬(wàn)。

計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是這套房子現(xiàn)在以 500 萬(wàn)的價(jià)格賣(mài)出去的話，是劃得來(lái)的，因?yàn)槠鋵?shí)它只值 497 萬(wàn)。

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