資產(chǎn)負(fù)債率,英文全稱Debt to asset ratio,是常見(jiàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一,簡(jiǎn)稱負(fù)債率,從概念上看,資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)資產(chǎn)總額的百分比。那么,資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式多少合適呢?
從作用上看,資產(chǎn)負(fù)債率是衡量上市公司負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的核心財(cái)務(wù)指標(biāo),計(jì)算公式是:
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額X100%
打個(gè)比方,比如A上市公司的資產(chǎn)總額是100億,負(fù)債總額是50億,那么,A上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率就是:
50÷100X100%=50%
那么,資產(chǎn)負(fù)債率的合理比例是多少?50%的資產(chǎn)負(fù)債率是高還是低呢?
通常而言,資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間較為合適的健康狀態(tài),也就是說(shuō),50%的資產(chǎn)負(fù)債率屬于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的范圍之內(nèi),在實(shí)踐之中,例如房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高,超過(guò)60%屬于常見(jiàn)情形,甚至超過(guò)100%的資產(chǎn)負(fù)債率都并不少見(jiàn)。
需要注意的是——在房地產(chǎn)行業(yè)景氣度高企的情況之下,資產(chǎn)負(fù)債率高意味著有更多資金可以用于拓展經(jīng)營(yíng),經(jīng)營(yíng)所得的資金能夠HOLD得住負(fù)債的利息壓力和還債壓力,這種情形之下,較高的資產(chǎn)負(fù)債率并不一定會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題。
然而,在房地產(chǎn)行業(yè)景氣度低企時(shí),卻要另說(shuō),因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)不景氣,這就意味著房企的賣房生意也會(huì)相對(duì)沒(méi)那么好,甚至說(shuō)是差,這就意味著房企將普遍缺乏營(yíng)收的回流資金,此時(shí),高負(fù)債率就會(huì)成為負(fù)擔(dān),別說(shuō)要清還負(fù)債的本金,償還利息都會(huì)成為鴨梨山大之事,這也是為什么近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)控房企的資產(chǎn)負(fù)債率的主因之一。
所以,在查看上市公司財(cái)報(bào)時(shí),資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%的區(qū)間較為合適,資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)60%,或是超過(guò)70%的上市公司,就要小心謹(jǐn)慎一些,也就是說(shuō),資產(chǎn)負(fù)債率能更低就更安全一些,因?yàn)榈偷馁Y產(chǎn)負(fù)債率則相對(duì)更不用擔(dān)心上市公司會(huì)出現(xiàn)資不抵債而問(wèn)題的負(fù)能量情形。
說(shuō)到這,需要特別強(qiáng)調(diào)的就是——資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%的上市公司,更要多加注意,因?yàn)橐坏┫鄳?yīng)的公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流或融資資金鏈斷裂的不利情形,就大概率會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情況,那么,隨之爆雷則是必然之事,基于此,在看意向的上市公司財(cái)報(bào)時(shí),一旦發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%,那么,還是敬而遠(yuǎn)之較為適宜,以免陷入不必要的風(fēng)險(xiǎn)和導(dǎo)致不必要的投資損失。
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