內(nèi)部收益率是什么意思(內(nèi)部收益率計算方法)

內(nèi)部收益率是什么意思?

內(nèi)部收益率(IRR)就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。可以通俗的理解為項目投資收益能承受的貨幣通貨膨脹貶值的能力。IRR越大越好，它可以用來評估某個新產(chǎn)品或項目的投資吸引力，在多個可選的投資項目、組合中進行選擇。

內(nèi)部收益率計算方法

設內(nèi)部收益率為r，可列出如下推到公式：

r：內(nèi)部收益率，n：期間數(shù)(年數(shù))，F(xiàn)V：未來資金價值

如果不使用計算機，內(nèi)部收益率需要用若干個折現(xiàn)率進行試算，直到找到凈現(xiàn)值為零或最趨近于零的折現(xiàn)率。過程如下：

確定初始折現(xiàn)率：根據(jù)經(jīng)驗確定一個初始折現(xiàn)率;

計算凈現(xiàn)值：根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流計算財務的凈現(xiàn)值，計算過程參考NPV計算;

判斷凈現(xiàn)值：如果凈現(xiàn)值等于零，則找到需要的折現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值大于零，則需要增大折現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值小于零，則需要減小折現(xiàn)率;

重復試算：重復步驟3，直到找到凈現(xiàn)值為零或最趨近于零的折現(xiàn)率。

應用示例

某項目期初投資200萬，以后的10年每年都有30萬的現(xiàn)金流，求該項目的內(nèi)部收益率(IRR)。(注：利率插值區(qū)間寬度小于1%即可)

解答：

內(nèi)部收益率(IRR)，是指項目投資實際渴望達到的收益率，實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

-200+[30/(1+IRR)+30/(1+IRR)^2+....+30/(1+IRR)^10]=0 , IRR=8.14%

注意：很多解答給出的結(jié)果為IRR=11.923%，將其代入上式后結(jié)果為-29.96。將IRR=8.14%代入上式后結(jié)果為0.0375。另外，用Excel函數(shù)IRR求得結(jié)果為8.14%。

優(yōu)缺點

內(nèi)部收益率法的優(yōu)點是能夠把項目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出這個項目的收益率，便于將它同行業(yè)基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設。使用借款進行建設，在借款條件(主要是利率)還不很明確時，內(nèi)部收益率法可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內(nèi)部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對值，一個內(nèi)部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設。所以在各個方案選比時，必須將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合起來考慮。

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